苏宁拿下家乐福中国，48亿收购家乐福中国80%股份

来源：中商俱乐部，综合整理观点地产网、联商网、21世纪经济报道、中国零售网等

苏宁易购48亿拿下家乐福中国！

这是继年初收购万达百货之后，苏宁易购再次对线下零售资源发起进攻。

6月22日，苏宁易购的全资子公司Suning International GroupCo.,Limited(以下简称“苏宁国际”)与Carrefour Nederland B.V.（“转让方”）及Carrefour S.A.（以下简称“家乐福集团”）签订《股份购买协议》，苏宁国际向转让方以现金48亿元人民币等值欧元收购Carrefour China Holdings N.V.（以下简称“家乐福中国”）80%股份。

公告披露，本次交易标的家乐福中国100%股份的估值为60亿元人民币。根据家乐福集团提供的未经审计的管理会计报表，家乐福中国2018年营业收入约为299.58亿元。

本次交易价格隐含的股权价值/收入倍数为0.2x。通过与A股主要的同行业上市公司2018年平均股权价值/收入倍数的平均值0.88x及中位数0.7x相比，本次交易的估值水平较为合理。

图来源／联商超市家

股权结构上，截至2018年12月31日家乐福集团股本总额为1,973,132,097.50欧元，其5%以上股东及其持股情况如下：Galfa12.91%；Groupe Arnault8.60%；Peninsula Europe7.61%。

公司治理上，将分为股东大会、监督董事会和管理董事会。其中，监督董事会：由7名监督董事组成（其中5名监督董事由苏宁国际委派，2名监督董事由转让方委派），负责监督管理董事会并向其提供建议，参与家乐福中国及其子公司的业务、战略，及承担其他适用法律和公司章程规定的职责。监督董事会的主席由苏宁国际委派的人士担任。

管理董事会由1名管理董事组成，负责家乐福中国日常管理及承担其他适用法律和公司章程规定的职责。管理董事人选由监督董事会提议并经股东大会通过 5 简单多数决议委派和解聘，该人士应同时作为家乐福中国首席执行官（CEO）。

该名管理董事作为管理董事会主席，应有权决定影响家乐福中国及其子公司的除股东保留事项、监督董事会保留事项、监督董事会一般事项之外的任何事项。

交易完成后，苏宁易购将成为家乐福中国控股股东，家乐福集团持股比例降至20%。并将保留家乐福中国现有的组织架构及业务组成，在一段时间内保持相对独立的运作，家乐福中国人员、物业租赁等方面不会发生重大变化。

苏宁方面表示，此次收购家乐福中国，主要是锁定国内优质大型综合超市资源的同时，还将加速推进大快消品类扩展与专业化、精细化运营，更为旗下多种业态融合创新带来全新探索。

苏宁易购集团第六届董事会第四十四次会议全体董事审议通过

据悉，该交易已经苏宁易购集团第六届董事会第四十四次会议全体董事审议通过。苏宁国际本次股份收购的现金对价占本公司2018年度经审计归属于本公司股东净资产比例约为5.93%。

家乐福集团成立于1959年，为《财富》世界500强企业，是全球领先的零售集团。业务遍及全球30多个国家和地区，运营超过1.2万家零售商店，旗下经营大型综合超市、超市、折扣店、便利店、会员制量贩店以及电子商务等多种业态。

家乐福中国于1995正式进入中国大陆市场，是最早一批在中国开展业务的外资零售企业之一，主营大型综合超市业务。

截至2019年3月，家乐福中国在国内拥有约3,000万会员，开设有210家大型综合超市、24家便利店以及6大仓储配送中心，店面总建筑面积超过400万平方米，覆盖22个省份及51个大中型城市。

数据／中国连锁经营协会

2018年，家乐福中国营业收入接近300亿元，位居2018年中国快速消费品(超市/便利店)连锁百强第七位。

图片来源 / 图虫

苏宁完成收购后，将实现在大快消类目的跨越式发展。今年以来，苏宁快消集团厚积薄发，一方面加快建设海内外的供应链能力，一方面搭建更贴近用户的购物场景。

在刚刚结束的618年中大促中，苏宁大快消品类订单量同比增长245%。

苏宁收购家乐福中国，可将后者专业的快消品运营经验以及供应链能力，与苏宁全场景零售模式、立体物流配送网络以及强大的技术手段进行有机结合，完善在大快消品类的O2O布局，有利于降低采购和物流成本，提升市场竞争力与盈利能力。

成立于1959年的家乐福是欧洲第一大零售商，世界第二大零售连锁集团，更是大卖场业态的首创者。自1969年开始进入国际市场后，已经在全球30多个国家开了11000家的店，服务超20亿人。最巅峰时拥有超过50万名员工。

家乐福中国于1995年正式进入中国大陆市场，毫无意外，在短短几年间就开了上百家店，每到一地都火爆到不行。目前在国内开设有210家大型综合超市以及24家便利店，覆盖22个省份及51个大中型城市，同时拥有约3000万会员。2018年，家乐福中国营业收入接近300亿元，位居2018年中国快速消费品（超市/便利店）连锁百强前十。

然而，到2009年，家乐福在中国的业绩开始下滑，而且是以每年10%左右的幅度下跌。一直到现在，家乐福的业绩都丝毫没有好转的迹象。

卖身，退出中国市场，这是迟早的事。事实上，这几年零售的日子都不好过，家乐福很早之前就一直在寻求买家。

去年，家乐福中国区的出售传闻曾多次传出，都遭到了否认。除了苏宁，2018年，家乐福曾与腾讯以及京东旗下永辉就签署了一份对家乐福中国潜在投资意向的条款清单。

当时的公告中称，家乐福与腾讯和永辉潜在的投资将利用家乐福的全球零售知识，腾讯的技术优势和永辉的业务知识，特别其是对生鲜产品的深入了解。此次投资完成后，家乐福仍将是家乐福中国的最大股东。

早在2015年4月，家乐福就已于腾讯展开初步合作，在其中国分公司旗下店铺全面普及移动支付技术。公告称，腾讯将进一步在家乐福生态系统中推广微信、微信支付、云计算等其他服务，并在自身社交平台上发展配套的零售服务。

当大家都以为家乐福站队京腾系时，最终尘埃落定，花落苏宁。