德国巨头"卖身"中国成定局!?

来源  |  中商俱乐部

一波未平，一波又起。

2019年注定是实体零售业的整合大年，同时也是外资零售业的“告别”之年。继家乐福中国以作价60亿元人民币的价格卖给苏宁易购后，早在去年就传出出售消息的另一外资零售企业——麦德龙最近被外媒曝出消息，称关于麦德龙的竞购目前已进入最后一轮，潜在买家的范围逐渐缩小，目前只剩下两家本土零售企业物美和永辉在角逐。

值得注意的是，报道称，鉴于潜在买家们的竞争激烈，交易对麦德龙中国业务的估值在20亿美元左右。如果我们按照今日人民币兑换美元6.88:1的比例换算一下，则麦德龙现在的估值大约在137亿人民币左右。

如果对比家乐福的60亿元作价，这意味着买家至少要花买两个家乐福中国的价钱，才能买到麦德龙中国。

根据目前能掌握的资料，麦德龙在中国的59个城市开设了95家商场，2018年营业收入为30.3亿美元，净利润不到3000万美元。与之对比下，刚刚被卖掉的家乐福中国坐拥210家大卖场，尚有一年接近300亿元的营业收入，家乐福中国2018年息税折旧摊销前利润为人民币5.16亿元（数据来源于双方公告）。从一般的公众认知中，家乐福的名气也比只做会员制销售的麦德龙大得多。为何麦德龙在中国买家这里还是香馍馍？

麦德龙背后的价值

虽然花落谁家还没有最终官宣，但是麦德龙中国业务的估值为何能高达137亿？

要知道，家乐福在中国拥有210家大卖场，还有24家便利店，在规模上甩了麦德龙几条街，但是苏宁仅仅花了48亿人民币，就拿下了80%的股权，也就是说，家乐福总共也就值60亿人民币。

1. 麦德龙在B端鲜有敌手。

自从麦德龙传出“卖身”消息以来，阿里巴巴没少“撩”人家，三番五次地献殷勤、抛橄榄枝，这是为什么呢？

因为麦德龙的客户主要是单位、中小企业等B端客户，麦德龙中国总裁康德表示，麦德龙40%销售额来自专业B2B销售。

而且，麦德龙B端用户多，粘性高，再加上会员制政策，让麦德龙在B端占据了优势。

阿里巴巴几次三番地求合作，也就是想利用麦德龙在B端的优势，加速布局To B业务。

2.麦德龙具有供应链和采购能力优势。

虽然受到电商的冲击，业绩有点下滑，但是，瘦死的骆驼比马大，麦德龙怎么说也是一家拥有55年历史的跨国公司，在全球35个国家，拥有760多家批发商场及食品配送业务。

这就是麦德龙的全球供应链，其采购能力强、运作成本低，能为客户提供低价高质的商品，其中拥有大量符合国内消费者需求的进口商品。

而在这方面，国内的零售企业，显然被甩了几条街。

3.麦德龙最大的王牌——地产。

跟其它同行不一样，麦德龙到中国来，坚持买地而不是租门面，虽然花了不少真金白银，还被同行嘲讽“沙雕”。

但是，根据最新的行情，麦德龙的这些地产价值，已经翻了几十倍，光是卖地都能赚得盆满钵满。而在最近曝光的8个竞购者中，就出现了万科这样的地产巨头。

所以说，麦德龙标价137亿，还是物有所值的。

24年95家门店，麦德龙为何这么慢？

麦德龙，德国第一大超市，昔日全球第三大连锁超市。在金融危机席卷欧美的2008年，集团实现历史最高营收655.29亿欧元。这一年，麦德龙在中国市场有38家门店，销售额10.52亿欧元，同比增长15%。

自此之后，危机渐临。十年时间，麦德龙业绩增速严重放缓并开始下滑，中国市场销售额增速则在2014年开始放缓，2017年回升至10.5%，2018年为11.4%。

麦德龙目前仅有95家门店，同期进入中国的沃尔玛、家乐福等外资品牌已有几百家。入华24年，平均每年拓店不到5家，麦德龙慢得有些尴尬。

来源|公开资料    

麦德龙中国城市扩张路径    

据统计，95家门店分布在中国59个城市，二线城市是目前的主要市场，门店占比超过一半，一线城市反而最少。

麦德龙中国扩张路径，是由上海向周边江浙闵区域，完成各个城市层级市场布局。其于2005年开始进入三线城市，一线城市直至2006年才完成布局。

数据来源|公开资料  制图|商业地产头条

值得一提的是，麦德龙入华至今的扩张高潮是在2012-2013年。当时，电商发展迅猛，中国零售业市场份额受严重挤压，一时间，外资零售纷纷放缓脚步。

麦德龙的扩张节奏如今看来十分反常，不仅没能抓住外资超市在华圈地的“黄金时期”，还差点错失重点发力电商渠道的时机。

过去10年，中国零售业风云变幻，总体趋势是从线下转移至线上，如今逐步回归线下。对许多外资零售商来说，跟不上这种变化，哪怕慢了一点，都很可能被淘汰。

麦德龙的反应不算慢，它在2011年开始布局电商，但是发展并不顺利。以天猫“麦德龙官方海外旗舰店”为例，上线三年多，粉丝数仅有70万，在这个巨大流量平台上，存在感实在算不上很强。

“电商目前在营收里占比还是很小的，还是实体销售的补充”，康德表示。

如今的麦德龙，遭遇业绩与渠道的双重压力。而压力源，或许在入华之初就已埋下。

小结

目前看来，虽然能卖个好价钱，但毕竟是卖身，小命保住了，自由却没了，那么麦德龙能不能再挣扎一下、自我救赎一番呢？

其实，麦德龙早就意识到，仅仅依靠B2B业务，是很难维持业务增长的，毕竟，现在都流行跨界，甚至是无边界经营，看看中国最大的两家互联网公司就知道了，一招鲜就想吃遍天下的路子，早就行不通了！

于是，麦德龙开始打C端的主意。

2016年，大卖场起家的麦德龙，破天荒地在上海开起了合麦家便利店，面积为100平米，商品覆盖生鲜、熟食和零食等。不过，开了4家店后，第二年7月，这些门店就全部关门。

也就是说，“红颜薄命”的便利店，在麦德龙中国的历史上，只存在了一年。

便利店业务“英年早逝”，2017年12月6日，麦德龙又在上海普陀商场开设“美食汇”，折腾起了餐饮+卖场模式，主打以麦德龙优质食材和调味品制作的套餐产品。

2018年，麦德龙在上海又开了一家紧凑型商场——麦德龙优品汇上海虹口江湾店。与之前动辄一万多平的大卖场不同，这个紧凑型的门店，营业面积仅有2500平米，麦德龙在店内首次尝试自主收银机和电子价签。

除了自我创新外，麦德龙还抱上了阿里的大腿，2015年，麦德龙入驻天猫国际，与阿里在商品供应链、跨境电商和大数据方面展开合作。

阿里不愧是带货大师，当年的天猫双十一活动中，麦德龙卖出235万升进口牛奶，线上销售和毛利实现双增长，整体销售增长近300倍。

不过，麦德龙似乎看不上这点成绩，在电商业务上只是蜻蜓点水，并没有真正重视起来。

而且，做惯了B端业务的麦德龙，是真的学不会怎么搞定C端用户。

也正是这个原因，让麦德龙痛下决心，决定卖身：与其自己穷折腾、走弯路，还不如趁着值钱的时候，找个接盘侠，卖个好价钱呢！